Kwalitatieve bedrijven, aan een redelijke prijs: Dierickx Leys Private Bank heeft een duidelijke visie op beleggen. ‘We gaan niet voor de quick win, maar voor een mooi jaarlijks rendement, wars van trends.’
Old school stock pickers in de stijl van Warren Buffet: zo omschrijft directielid en expert belegger Sven Sterckx het team van vermogensbeheerders en analisten bij Dierickx Leys Private Bank. De bank heeft een duidelijke visie op welke aandelen er in hun fondsen gaan. ‘Uiteraard volgen we de macro-economische ontwikkelingen op de voet, maar we werken niet top-down’, zegt Sterckx. ‘Belangrijker dan de rentestand of de fase van de cyclus, zijn de bedrijven waarin we investeren. Die moeten van hoge kwaliteit zijn, dus ook bestand tegen een stootje.’
Dierickx Leys Private Bank selecteert zijn aandelen aan de hand van strenge criteria. Bedrijven uit dubieuze sectoren zoals tabak, wapens of gokken, gaan er al meteen uit. Daarnaast volgt de bank het deontologisch comité van het Noors Pensioenfonds, dat nog een hele lijst andere ondernemingen uit haar portefeuille weert omdat ze niet ethisch of duurzaam genoeg zijn. ‘Uit de bedrijven die overblijven, kiezen we diegenen die in hun sector een competitief voordeel hebben, die prijszetter zijn’, legt Sterckx uit.
Daarvoor gebruikt de bank het vijfkrachtenmodel van Porter. ‘Zo kijken we naar de switching cost: is het voor cliënten moeilijk om naar een concurrent te gaan? Denk aan Apple-gebruikers die hun muziek moeilijk kunnen overzetten naar Android-systemen. Of toetredingsbarrières: sommige bedrijven zijn zo groot en wijdvertakt, dat nieuwe spelers er moeilijk tegenop kunnen. AB Inbev is er zo eentje. We vermijden ook bedrijven die maar één leverancier hebben. Of erger nog: maar één cliënt.’
Dierickx Leys Private Bank kiest enkel voor Europese of Amerikaanse bedrijven – ‘genoeg spelers op die continenten die aan de criteria voldoen’ – en gaat dan voor een faire prijs. ‘De sterke bedrijven waarvoor wij kiezen, zullen zelden koopjes zijn’, zegt Sterckx. ‘Maar je mag ook niet te duur kopen, want dan duurt het te lang voor je winst maakt. Kwaliteit aan een redelijke prijs dus.’
Die aanpak valt in de smaak bij de cliënten van Dierickx Leys Private Bank. Sommigen gaan voor discretionair beheer en laten hun portefeuille via volmacht volledig in handen van de bank, anderen komen vooral voor advies aankloppen. ‘Zeker ondernemers kunnen zich vinden in onze visie. Wij denken zelf als ondernemers, we kijken naar een bedrijf alsof we het zouden willen overnemen. We kopen niet voor de quick win, maar voor een mooi jaarlijks rendement, wars van trends’, licht Sterckx toe.
Kritische cliënten worden daarbij op hun wenken bediend. ‘We zijn volledig transparant over welke bedrijven in onze fondsen gaan en waarom, en cliënten waarderen dat. De bedrijfsfiches die we maken, worden online druk geconsulteerd’, klinkt het. Door de manier waarop Dierickx Leys Private Bank belegt, brengen renteverhogingen en inflatie geen grote koerswijzigingen met zich mee. ‘Onze bedrijven zijn prijszetters en kunnen inflatie dus doorrekenen. Ook nieuwe ontwikkelingen in bijvoorbeeld duurzaamheid en rapportering raken niet aan onze strategie.’
Hoe beschermt de bank haar cliënten tegen al te veel risico? Sterckx: ‘We doen natuurlijk aan diversificatie. Maar belangrijker vinden we het te achterhalen wat risico juist betekent voor een cliënt. Is een grote schommeling een risico? Dan beleggen we voor die cliënt eerder in obligaties. De kans op een faillissement of verlies van winstgevendheid van een van onze bedrijven is bijzonder klein. Vanaf de eerste alarmsignalen grijpen we in.’
Dierickx Leys Private Bank gelooft vooral in een persoonlijke aanpak, waarin naar de cliënt geluisterd wordt. ‘We bouwen een vertrouwensrelatie op en gaan na welk risico aanvaardbaar is. Soms hebben cliënten eerst een voorkeur voor obligaties. Maar als ze merken hoe conservatief wij beleggen, willen ze toch ook aandelen in de mix’, besluit Sterckx.
Deze partner content is ook terug te vinden op www.tijd.be.