<img height="1" width="1" style="display:none" src="https://www.facebook.com/tr?id=479708106200774&amp;ev=PageView&amp;noscript=1">

Focus op stijgende rente

03 mei 2022

Het optimisme omtrent de afloop van de oorlog in Oekraïne, dat in maart voor herstel zorgde op de beurzen, bleef in april niet overeind. Beleggers kwamen langzaam tot het besef dat Rusland toch
geen intentie had om de oorlog op korte termijn te beëindigen en vrezen nu dat dat conflict nog langer dan gehoopt kan aanslepen. Dat betekent ook dat de negatieve gevolgen van de oorlog (hogere inflatie, dalende economische groei) langer zullen aanhouden, wat negatief is voor de beurzen.

Het vooruitzicht op een langere periode van hoge inflatie doet bij centrale bankiers wereldwijd het
besef groeien dat ze sneller en forser de rentevoeten zullen moeten optrekken om die stijgende inflatie in toom te houden. Zo gaven de voorbije maand meerdere bestuurders van de Amerikaanse
Federal Reserve, de belangrijkste westerse centrale bank, aan dat ze klaar staan om de komende
maanden de rentevoeten aan een strak tempo op te trekken als de inflatie hoog zou blijven.

In Europa geven ook de bestuurders van de Europese Centrale Bank aan dat ze sneller zullen
beginnen met het optrekken van de rentevoeten, mogelijk al in juli. Het vooruitzicht van fors hogere
kortetermijnrentevoeten toont zich ook in de langetermijnrentevoeten die verder oplopen. Zo steeg de rente op 10-jarige Amerikaanse staatsobligaties in april verder tot net onder 3 %. Ook in België zagen we de rente op die 10-jarige staatsobligaties oplopen tot boven 1,4 %.

De oplopende rentevoeten vormen een stevige tegenwind voor de aandelenbeurzen, die in april dan ook een stap achteruit zetten. De Amerikaanse technologiebeurs Nasdaq werd het hardst getroffen en staat sinds het jaarbegin al 20 % in het rood. Dat is niet verwonderlijk omdat die beurs veel groeibedrijven kent, waarvan de waardering sterker onder druk komt te staan bij stijgende rentevoeten. Het in april gestarte resultatenseizoen kan voorlopig geen ondersteuning bieden aan
de beurzen. We zien een gemengd beeld waarbij bedrijven die zwakker dan verwacht presteren,
afgestraft worden, maar bedrijven die goed presteren, niet altijd beloond worden.

Het feit dat de VS het voortouw neemt in het optrekken van de rentevoeten en daarin duidelijk
voorloopt op haar Europese collega’s leidt er wel toe dat de Amerikaanse dollar in waarde stijgt tegenover de meeste andere munten, inclusief de euro. Waar een euro aan het jaarbegin nog 1,13 dollar waard was, is die vandaag gezakt tot 1,05 dollar, het laagste peil in vijf jaar. Het positieve wisseleffect maakt dat de huidige koersdalingen van Amerikaanse aandelen getemperd worden wanneer ze omgerekend worden in euro.

Blijf op de hoogte!

Nog geen reacties

Laat ons weten wat jij denkt.