La baisse de l’inflation donne de l’espoir aux investisseurs

Un hiver temporairement doux en Europe a entraîné une nouvelle baisse du prix du gaz le mois dernier. Les stocks de gaz ont été reconstitués et il semble (sous réserve d’une autre vague de froid
hivernale dans les semaines à venir) que les scénarios catastrophes quant aux pénuries de gaz et aux prix extrêmes de l’énergie puissent être mis de côté pour cet hiver. La menace d’une nouvelle escalade de la guerre en Ukraine n’a pas non plus augmenté au cours du mois dernier.

Par conséquent les prix de l’énergie ne font plus augmenter aujourd’hui les chiffres de l’inflation. De plus en plus de gens pensent donc que le pic d’inflation est derrière nous et que les pressions inflationnistes pourraient diminuer dans les mois à venir. Une baisse de l’inflation pourrait convaincre les banques centrales que des relèvements drastiques des taux d’intérêt ne sont plus nécessaires, ce qui serait une bonne nouvelle pour les marchés boursiers. Les investisseurs sont donc de plus en plus convaincus que la fin des relèvements de taux approche et que les premières baisses de taux pourraient même intervenir durant l’année. En janvier, la Banque du Canada a annoncé qu’elle était la première grande banque centrale occidentale à cesser de relever ses taux d’intérêt pour le moment. Les investisseurs espèrent que la Réserve fédérale américaine et la BCE feront de même dans les mois à venir.

Entre-temps, il est toujours difficile pour les observateurs extérieurs d’évaluer comment se déroule la
nouvelle expérience de la Chine face au Covid. Le net assouplissement entraîne-t-il une forte augmentation des infections et une surcharge des hôpitaux? Ou s’agit-il d’une hypothèse bien
fondée et valable qui permettra de bientôt relancer pleinement l’économie chinoise? En l’absence
de données officielles de la Chine, il faudra attendre un certain temps avant d’obtenir une réponse à cette question. Les investisseurs sont cependant à nouveau plus enclins à voir le verre à moitié plein et à parier sur un rebond de l’économie chinoise. Les indices boursiers chinois ont donc affiché les meilleures performances au monde depuis le début de l’année.

L’optimisme ne se limite néanmoins pas à la Chine. La plupart des marchés boursiers occidentaux ont également connu un bon début d’année avec des hausses de 5 à 10% en janvier. Il convient également de relever que les entreprises technologiques, qui étaient souvent en forte baisse en 2022, enregistrent aujourd’hui de bonnes performances. Par exemple, l’indice américain de valeurs technologiques américaines Nasdaq a augmenté de plus de 10% au cours des quatre premières semaines.

La nouvelle saison des résultats a maintenant commencé et plusieurs entreprises sont un peu plus prudentes dans leurs prévisions pour 2023. La hausse des taux d’intérêt et le ralentissement de la croissance pèseront sur les prévisions de bénéfices des entreprises de différents secteurs, mais les
investisseurs ne semblent pas vouloir y penser pour le moment.

Lisez ici le nouveau The Markets! de février 2023.